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对于2019年,我们认为“人民币再逆袭”,主要理由有三个:第一,强美元周期可能结束。从长期趋势看,美元周期决定了人民币兑美元汇率。无论美国经济到底是不是不行了,美联储已经率先不行了,美联储加息基本提前结束,弱美元周期已经开启,这决定了人民币汇率升值的大方向。

也就是说,在沙特眼里:美国你想拆散欧佩克,但对不起,那我就不用美元,崩溃的是你们美国经济。(二)估计,美国也倒吸了一口凉气。如果沙特真将威胁付诸实施,今天的世界金融经济秩序将可能全面改写。很简单,美元霸权是美国霸权的重要组成部分,美元霸权又是建立在石油美元基础上的。

第二种可能性是向市场妥协。在美国经济数据和财报显著恶化的情况下,美国股市已经数次“死给美联储看”,威胁美联储结束加息缩表,从目前看市场也赢了,美联储不得不维护美国股市,即使美股仍有很大泡沫成分。无论是哪一种可能性,我们都没有看到美联储的货币政策独立性,美联储不是根据经济数据来施策,甚至不理会近期美股的持续上涨,而可能是根据特朗普和市场的压力,直接采取彻底的转向。

数据显示,截至6月25日,上证10年期地方政府债指数近1月累计收益率为0.43%,城投债ETF近1年累计收益率更达到了8.07%。有银行理财经理介绍,对个人投资者而言,尽管地方债的收益率略低于银行理财收益,但其具有较强的流动性且安全性高,不仅可以在交易期间随时买卖,信用等级堪比国债,风险低;其次,和银行理财动辄几万元起投的门槛相比,地方债的起投门槛仅为100元,性价比较高。再次,收益率和国债一样可以免税,实际收益可能高于同期限银行存款。

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