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10． CTA策略现代的期货交易源于19世纪中期美国芝加哥期货交易所，当时的市场参与者主要包括了对冲者和投机者。前者主要通过期货合约来对冲现货商品价格波动的风险，而后者主要通过对未来价格的预测来取得资本收益。1970年初，一种新的参与者出现了，他们聚合了一批以期货合约为交易标的的基金经理，又称为商品交易顾问（CTA）。但是当时他们所募集到的资金非常有限，因为投资者们都不懂期货交易的机会和风险，也不懂期货投资。

从各区域间的经济发展和耕地资源现状看，越是经济发达地区，建设规模越大，对占用耕地的诉求也更高，但这些地区的耕地后备资源却大多较为匮乏，在因经济建设占用耕地后，当地没有办法补充同样规模和质量的耕地。自然资源部耕地保护监督司副司长刘明松2018年11月曾透露，受资源条件约束，耕地后备资源日益匮乏，一些地方补充耕地难以为继。

那么什么样子才是要进行弹射器施工呢？有一个特点非常明显，那就是在航母的甲板上，出现了连续的像工棚一样的帐篷式结构，并且长达近百米，这才是航母进行弹射器施工的标志。世界上采用弹射器的航母仅有美国和法国，而这些航母不论是在安装还是维护弹射器时，都会将弹射器包裹的严严实实才能进行，甚至要采用极度清洁的环境才能进行施工，所以才会在弹射器上层架上很长的帐篷。而这些并没有出现在辽宁舰的甲板上面。因此可以说，至少目前辽宁舰还没有进行安装弹射器的打算。

这样的胜利，当然像是象征，中国人向来最看重预兆，午夜星坠、夜半旗折、梦里飞熊，紫气东来，点滴事物，都可以判断未来的吉凶，而这样的千年第一冠，则无疑是大大的吉兆，仿佛这一冠后，中国围棋离冠军总是差了一步的厄运就要走到最后，马晓春俞斌，还有七小龙们，未来的冠军之路尽是一片坦途——这都是期许，只是，一个月后，马晓春在春兰杯决赛上，再度折在了最后一步面前，这次，拦路虎是日本新一代领军人物王立诚。 两个月后，常昊在富士通杯决赛再度败北，这次，他输给了曹薰铉。再过半年，给中国人们带来过无数遗憾的应氏杯决赛舞台，迎来了聂卫平之后的又一位中国棋手，可常昊的失利，除了让我们再次目送李昌镐恢复元气登顶睥睨，也终究让我们明白，即使新千年到来，即使这夺冠的一步终于跨出，中国围棋称雄世界，依然是一个漫长的修行过程。

主要风险市场风险：卖空者必须买回这些股票归还，面临着市场上涨的风险。召回风险：卖出的股票被要求收回，卖空着又找不到合适的出借人，因此只好平仓，回购已经卖出的股票。流动性风险：市场缺少流动性，做空者买不到合适的股票决定因素决定卖空成本和难易程度的主要因素还是供需关系，大盘股由于被持有的很多，比较容易借到；而小盘股，尤其投资者认为被高估的小盘股，需求量很大，借入的成本很高。市场本身是一个平衡，但是如果卖空的人多了，这个市场的平衡就会被打破，因此大多数基金经理不愿意透露他们的空头头寸。

——2017年年度策略《平衡木上的舞蹈》（20161201）：节奏上年初要当心、需要立足防守反击。货币环境边际转紧是主要制约因素，需要警惕通胀预期、汇率、海外利率、金融去杠杆四重制约。上半年对经济复苏的乐观预期将逐步消退。之后伴随“十九大”效应增强、宽松预期再起，市场有望重新迎来机会。