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估值方面，上述24只北上资金青睐的个股中，有17只个股最新动态市盈率低于20倍，其中，民生银行（4.99倍）、兴业银行（5.41倍）、平安银行（7.13倍）、中国建筑（7.52倍）、华夏幸福（8.00倍）、格力电器（8.00倍）、招商蛇口（8.83倍）、中国铁建（8.84倍）、招商银行（9.08倍）和保利地产（9.12倍）等个股最新估值均不足10倍，具有较高的安全边际和投资潜力，估值优势较为明显。

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基金清盘破冰之后，行业的优胜劣汰开始呈现加速之势。东方财富Choice数据显示，2015年至2017年的3年间，每年宣布清盘的基金数量分别为30只、19只和107只。在刚刚过去的2018年，基金清盘数更达到创纪录的397只。从清盘的基金类型看，灵活配置混合、纯债、分级、指数等各个品种均有所涉及。

我们认为，5月浆市趋弱势头不变。虽然说海外出来4月有所下降，会缓解一部分供应压力，但是消费季节性走弱去库节奏难以加速。另外，近期海外浆厂大幅下调6月报价，不仅体现上游的担忧，也会在成本端对国内浆价形成拖累。而宏观环境方面，国内经济目前还看不到明显的改善苗头，不过中国和美国贸易谈判可能会有阶段性的改善，但边打边打的新常态不会改变。

当然，此处的“降准”可能仍会冠以各种名义，不是单纯全面降准；此处的“加息”主要是公开市场利率上调及放松存款利率上浮限制，也不是单纯地加息。或许，不能把降准或者OMO加息单纯地当做政策放松或收紧来看待。复杂形势下，政策放松的动力在继续，倾向在上升，货币当局对降准这类工具的容仍度重新上升，但去杠杆、防风险叠加中美利差收窄，货币政策面临的制约仍不小。

长安鑫利优选A则以66.30%的收益排在第2位。该基金之所以领先，首先得益于在2016年年初保持了较低的股票仓位，仅有6%，因此得以躲过熔断大跌。2017年一季度末该基金快速加仓至9成以上，并开始配置贵州茅台、上汽集团、海康威视等股，获得了较好的回报。